华泰期货橡胶日报20230511：仓单展示出不一，RU和NR价格运行有分歧

策略简介

西双版纳产区橡胶开割率依然偏于低，短期成典自给自足依旧偏于紧，最近RU仓单延续小幅减少，依靠RU期价底部不稳定性并行；然而，受中下游需求弱势群体受到影响，社库累库趋势仍存，加之NR自订注册仓单大幅缩减，压制20号胶期价弱势群体单线，RU和NR价位运行出现分歧；举例来说全部都是局氛围继续发展且自给自足低压区下，橡胶保持稳定偏于强不稳定性格局

核心见解

■的产典分析

期现也就是说： 5年底10日，RU一线收盘12125元/吨（+115），NR一线收盘价9595元/吨（-110）。RU基差-300元/吨（+35），NR基差3元/吨（+64）。RU非标也就是说1450元/吨（+215），烟片销往盈利-1506元/吨（+97）。

金融工具的产典： 5年底10日，全部都是纤维素定价11825元/吨（+150），混合胶定价10675元/吨（-100），3L金融工具定价11400元/吨（+50），STR20#定价1385美元/吨（-7.5），丁苯定价12100元/吨（0）。

泰国成典： 生照相机因故无定价，胶水42.70泰铢/公斤（+0.20），烟片50.29泰铢/公斤（0）,杯胶40.05泰铢/公斤（+0.25）。

全部都是国性产区成典：西双版纳胶水10100元/吨（0），华南地区胶水11400元/吨（+100）。

截至5年底5日：交易所总剩余188982（-2629），交易所仓单183190（-400）。

截止5年底4日，全部都是国性全部都是钢胎开工率为44.21%（-19.69%），全部都是国性半钢胎开工率为60.38%(-10.28%）。

见解：近日华南地区产区连续降水量，割胶工作情况严重，胶水价位小幅飙升；全部都是国性外主要产区降水量量缩减，局部地区想得到缓和，亚太地区成典自给自足将进入平稳特赦期，但西双版纳产区橡胶开割率依然偏于低，短期成典自给自足依旧偏于紧，最近RU仓单延续小幅减少，依靠RU期价底部不稳定性并行；然而，受中下游需求弱势群体受到影响，社会剩余累库趋势仍存，NR自订注册仓单大幅缩减，压制20号胶期价弱势群体单线，RU和NR价位运行出现分歧，也就是说进一步扩大；举例来说全部都是局氛围继续发展，自给自足低压区下进一步引发的产典对交割典产量的预期变化，橡胶保持稳定偏于强不稳定性格局。

策略

做多套保，全部都是国性4年底重卡产典同比回升但环比下降，成典价位保持稳定偏于持续性，全部都是局氛围继续发展且自给自足低压区下，橡胶保持稳定偏于强不稳定性格局。

可能会

全部都是国性销往节奏的变化、全部都是国性西双版纳产区天气变化、中下游需求恢复不及预期等

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