招商证券：维持维达国际强烈推荐评级纸品稳健增长卫品境外承压

2023-04-28 数码

招商证券发布研究报告称，维持维达国际（03331）“强烈推荐”评定，原计划2022-24年发挥作用归母盈利为7.95/16.02/20.89亿港元（同比-51%/+102%/+30%）。在意味著生产费用高企从业人员环境下，河两岸议价能力不强的中小品牌开工率原计划明显下降，甚至单单清，一些公司作为从业人员龙头经营韧性强劲，短期属意H2多轮提价+费用压力趋缓下盈利能力总需求改善，中长期属意从业人员大体进一步优化。

报告中称，分产品来看，一些公司22Q3纸巾/更进一步看护企业分别发挥作用总收入36/7.8亿港元（同比+8%/+2%）。纸品企业继续坚定高端化分段，并通过多轮调价对冲原材料等费用上涨压力。更进一步看护企业增长速度环比注意到明显下滑，主要系一些公司更进一步看护企业中海外市场占比较大，Q3承压，导致集团侧重更进一步看护企业总收入增长力弱，拆分来看，全国性未婚看护仍发挥作用较好增长，但非典型肺炎仍对很多营销活动产生影响，原计划Q4有望得到更好丧失。