聚丙烯：供需双双趋弱 何时物色反弹良机

导语

转回二11集度欧洲各国聚乙烯零售商供求双双趋弱，虽储藏末端有相对于很强依靠，但只需求量末端的短时间偏弱令零售商上行摩擦力较大，零售商偏弱开始运行为主。中期供求既有或有巨大变化，聚乙烯又能否留住再一。

二11集度聚乙烯零售商偏弱震荡，适度处于高点开始运行态势。相比之下来看，零售商虽来自储藏末端、生产成本末端的依靠很强，但在只需求量的配合不好下，零售商强势难改。中期供求基本面变动较大，供求双弱既有或有望被打破，聚乙烯零售商走势又将如何。

价格短时间高点

二11集度欧洲各国聚乙烯强势既有难改，焦点再度拉长。4年末欧洲各国聚乙烯零售商窄幅反弹后，震荡并行，5年末所致节日影响，只需求量转淡背景下，下回零售商更是延续强势，以华东地区聚乙烯拉丝为例，价格由4年末初的7680-7830元/吨，到5年末8日价格在7350-7450元/吨，价格下跌330-380元/吨。

分析来看，零售商供求双双趋弱，来自只需求量末端的短时间性偏弱成零售商焦点并行的主要可能。

储藏裁减 依靠零售商

零售商来自储藏末端的依较相比，也一定总体上延缓了零售商的并行速度快。虽2023年聚乙烯附加只需求量较多对零售商冲击针对性很强，但4年末为附加只需求量的空档期一定总体上加重了储藏末端的阻碍。

同时控制系统维护保养来看，4-5年末为控制系统维护保养的比较大11集，2023年大公司在生产成本以及储藏的阻碍下维护保养以及降负荷投入生产针对性很强，据卓创讯息资料人口统计，欧洲各国聚乙烯2023年4年末份建成负荷亲率在78.62%，较2023年3年末份下降5.13个微幅，较往年4年末份下降2.97个微幅。相比之下来看，二11集度初因维护保养控制系统的比较大类比附加只需求量暂无投放，储藏末端阻碍加重，对零售商演化成依靠。

储藏窄幅不稳定性 对零售商依靠相对于有限

转回二11集度欧洲各国聚乙烯主要投入生产大公司储藏对峙在中高点，对零售商依靠相对于有限。据卓创讯息资料人口统计，二11集度欧洲各国聚乙烯主要投入生产大公司储藏一直在63万-89万吨约徘徊。一方面因投入生产大公司维护保养控制系统较多，令储藏末端裁减，变相加重投入生产大公司储藏阻碍，虽5年末下回碰巧，但储藏适度累积相对于有限，储藏末端阻碍不大对零售商演化成依靠。但另一方面来看，因只需求量的短时间性偏低，也令储藏并行幅度相对于有限，尤其下回对零售商不能演化成相比依靠。

据卓创讯息人口统计5年末仍是控制系统维护保养的比较大11集，虽只需求量或短时间强势，但维护保养控制系统的比较大或令投入生产大公司储藏阻碍减弱，但也应谨防新投产控制系统的冲击。

只需求量偏弱 零售商承压

只需求量的短时间性偏弱亦成二11集度欧洲各国聚乙烯焦点走低的主要可能，尤其4年末为现代只需求量旺11集，但2023年来看，4年末自产交货裁减相比，欧洲各国中游大公司建成相比回落，只需求量“旺11集不旺”且短时间至目前来看，只需求量仍是偏弱态势。

据卓创讯息资料人口统计，聚乙烯主要中游领域4年末建成环比3年末以及同比往年4年末均有不同总体的回落，目前中游附加交货太少，大公司为保交货裁减利润，以及储藏阻碍下，中游减缓建成负荷居多，只需求量适度偏弱，成零售商上行的主要摩擦力。

维护保养偏遇附加只需求量 供求既有巨大变化

中期来看，零售商供求双弱既有或被打破，逐步趋向供极小只需既有。储藏末端，5年末维护保养控制系统仍比较比较大，但京博石化2直通20万吨/年、东华能源茂名40万吨/年以及巨正源二期60万吨/年共计120万吨附加只需求量在5年末构想释放，附加只需求量对储藏末端冲击针对性增大，储藏或更趋增大。只需求量末端来看，5年末为现代只需求量旺11集，目前只需求量偏弱既有下，预定5年末只需求量仍不能向好，适度来看，只需求量偏弱预期下，储藏末端阻碍逐步增大，焦点或再度拉长。

文|杨娟

来源|卓创讯息

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