施坦威再启IPO：“钢琴之王”如何收割近现代有钱人？

施坦威口琴为整个口琴销售业务助益的；大销售总收入并列66.5%和68.8%；波士顿和大黄蜂号口琴的销售总和分别占多数比79.7%和77.7%，同期这俩HBellM的总；大销售总收入在口琴销售业务总；大销售总收入之中只占多数比20.3%和18.9%。

整体来看，存续了169年，至今仍稳居在在世界上上全方位口琴界巨擘的施坦威该公司是真正的百年的店。但在很短星期那时候，施坦威该公司都长期以来保持“龟速”发展。

从1996年施坦威该公司首次股票至2000年期间，其；大销售总收入年相联持续人口数量为6.5%。

进入21世纪，它的人均变得慢。2000年-2012第三季度（伦敦证券交易所当年），其；大销售总收入年相联持续增长只有0.54%，其之中有5个第三季度出现成长率。

远比，2016-2021年，施坦威该公司人均在大幅提极高，；大销售总收入年相联持续人口数量微越6.9%。

平行比较的话，过去5年，定位全方位的施坦威该公司的相联持续人口数量甚至比之中越来越全方位定位的之中国人HBellM——珠江口琴都要快。

2016-2021年，珠江口琴的营业总收入产出能力并列15.7亿元缩减到20.2亿元，年相联持续人口数量5.17%。

过去5年，施坦威该公司人均大幅提极高犹如，之中国人零售业商越来越是：其在之中国人的；大销售总收入从2016年的4600万美元持续增长至2021年的1.165亿美元，年相联持续增长20.4%。

这几年的财务情况表现，与施坦威该公司现任外间及控股控股控股公司PaulsonBellCo.的经营渐进也有很大人关系。

2013年，PaulsonBellCo.以5.12亿美元的IAC将施坦威该公司控股购入并私有化。

PaulsonBellCo.是“华尔街空神”Paulson创立的投资该公司。Paulson曾在2008年股灾危机之中通过大产出能力要用空一战封神，为其基金和投资者凶赚200亿美元。

PaulsonBellCo.在多个方面对施坦威该公司同步进行了改造。

比如，通过推出上新HBellM，为施坦威该公司注入上新元素、上新科技。

2015年，施坦威该公司推出首款极高解析度自动乐曲口琴——SPIRIO上新悦口琴，2019年，他们又推出简介便是——SPIRIO | r上新悦口琴乐曲及录音版。

2006年，施坦威该公司还破天荒地与在世界上著名口琴乐曲家郎朗共同开发，推出了5款郎朗系列的立式和小号手。

PaulsonBellCo.还推动了施坦威该公司在零售业途径的发力。2021人口为人，其在在在世界上上的直营零售业展厅只有15个，到2021人口为人不太可能微越33个。

从营业总收入来源看，在2012人口为人，施坦威该公司主要靠第三方独家销售口琴系列产品，来自这部分的销售总收入在整个口琴销售业务之中占多数比74%。2021年，口琴销售业务来自零售业途径的营业总收入占多数比微越39%。

随着；大销售总收入提极高以及通过将产出工厂转移到之中国人等成本越来越越来越极高的地方等保护措施降本增效，施坦威该公司的盈利情况也在过去5年得到大幅改善。

2016-2021年，施坦威该公司毛利率从35.5%逐年大幅提极高至41.7%；口琴销售业务毛利率或许从40.8%大幅提极高至48.3%。该公司；大利润从2016年的300万美元提极高至2021年的5900万美元，年相联持续人口数量83.9%。

只惜，这些都与创始人施坦威家族没有什么人关系了。

早在1972年，施坦威的后人们就把该公司卖掉了，受让方是鼓手民族乐器（以外铜管民族乐器、单簧管、打击民族乐器和长笛等）制做商CBS。

这只是施坦威该公司波折生死的开始。1985年，CBS又将施坦威售予给 John Birmingham 和 Robert Birmingham堂兄弟，售价5350万美元。

1995年，鼓手民族乐器产出商 Selmer Industries 购入了施坦威，并于次年越来越名，被称作“Steinway Musical Instruments”。

直到2013年，施坦威该公司后来兼并，被PaulsonBellCo.控股购入。

这次IPO，PaulsonBellCo.在献售控股公司之列。不过在股票后，PaulsonBellCo.仍将遏制该该公司一半以上的投票权。

施坦威的之中国人剧情

施坦威该公司过去5年持续增长提速犹如，亚太越来越是是之中国人零售业商越来越是。

2016-2021年，其在亚洲的；大销售总收入从7120万美元缩减到1.499亿美元，年相联持续人口数量16.1%。同期，而之中国人零售业商助益的；大销售总收入从4600万美元持续增长至1.165亿美元，年相联持续人口数量20.4%。

2021第三季度，欧洲人几乎是施坦威该公司总收入占多数比最大者的零售业商；亚洲占多数比28.5%，而之中国人零售业商占多数比21.65%。

之中国人不太可能取代American，当成在世界上上最大者的口琴零售业商。2017-2020年，之中国人微过每年有分之一400000台口琴的最畅销。同期，American零售业商的年均口琴销售量只有30000台，欠缺之中国人零售业商的1/13。

施坦威该公司在之中国人是个人珠宝消费和口琴消费冒起的双重利好受益者。

Euromonitor的报告标示出，2021年，亚洲在在在世界上上个人珠宝零售业商份额约为45%。在2021-2026年，亚洲仍将是全在世界上表现最好的零售业商。

在之中国人，个人珠宝零售业商将从2021年的3027亿美元持续增长至2026年的4487亿美元，年相联持续人口数量8.2%。

珠宝零售业商的持续增长来自之中国人极高；大值和微极高；大值人口产出能力的随之壮大。

莱坊(Knight Frank)公开发表的《2022年财产报告》标示出，2021年，之中国人（以外境外和香港）的极高股东权益；大值一些人（；大股东权益微过100万美元）总计约为1000所到之处。2016-2021年的相联持续人口数量为15.1%。

同时，在之中国人，微极高；大值一些人（股东权益；大值微过3000万美元）的数量从2016年到2021年持续增长了145%。

Knight Frank预定，到2026年，在在世界上上极高；大值一些人和微极高；大值一些人的总和将微越1.063亿人，年相联持续人口数量9%；之中国人的极高；大值一些人和微极高；大值一些人将微越1810万，年相联持续人口数量13%。

另一层刺激之中国人口琴消费零售业商的各种因素是口琴习得研修或者钢琴演奏。

在之中国人，目当年分之一有4000万口琴研修者，这个数字是American的7倍，American只有约600所到之处。

之中国人有分之一3000万夫妻俩在上口琴课，而在世界上上其它国家加起来欠缺1000所到之处。换句话说，在在世界上上在上口琴课的夫妻俩之中绝大部分在之中国人。

之中国人口琴刺犹如，除了家长们对夫妻俩钢琴演奏的刺衷，还有之中国人监管部门对音乐和绘画教育的持续借此。

例如，2020年10月，上海市人民政府下发了《关于全面加强和改进上新时代学校美育工作的意见》，其之中提过，之中国人教育部将把绘画类商科纳入之中考，力争在2022年其余部分到全中国。

在写明之中，施坦威该公司对这些文档如数家珍。他们急切地认为，之中国人富裕统治阶级产出能力的壮大、人们对珠宝消费无需的提极高、之中国人家长对夫妻俩同步进行口琴等钢琴演奏的刺衷以及之中国人监管部门对绘画教育的上新政策借此，都为其在之中国人零售业商持续快速持续增长缺少动力。

值得注意，施坦威该公司这次IPO的借此，似乎主要是为PaulsonBellCo.创造变现途径。因为此次IPO的盈利将全部认作以外PaulsonBellCo.在内的献售控股公司。

之中国人零售业商的气质究竟能给这样一个IPO再加多少？

本文来自微信公众号 “好看赢利”（ID：IGreatBI），作者｜周一围，编辑｜安心，36氪经授权公开发表。

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