【国金电新】硅料供给轻微扰动排产，调高主因需求超预期

子大型企业两大周观点

很高技术供应：物价上涨再成主旋律，硅料续享供给微期望+所需天气子系统下的微额利润兼并，马尔季尼夫卡传导、电容器业绩兼并，不符各环节各种环境因素关系静态；一小小厂减产来得多是因为“无米下锅”的单纯之言，看淡此轮物价上涨对因特网的传导。重申看淡“因特网供给结构设计变化、新技术给定、末期接口价格折返、供给持续放量”四大大型企业渐进下的入股机时会，主要落在：硅料、集中式/微型电源、跟踪支架、的设备、差异化接口龙头、很高景气耗材/辅材、储能等细分环节。

电力的设备与工控：1）电力：电力入股为稍稍放缓重要抓手，2022年总体规划增速很高、南网入股上调，看淡Q3电力入股加速；新型电力子系统下新技术与的设备新增提速，看淡非晶变、南网、很高技术供应扩容、特很高压、一个单位等比赛场地。2）非典型肺炎后经济复原+稍稍放缓刺激等环境因素将驱动Q3工控供给持续上升，欧亚大陆市值复原弹性较大；四方天气子系统环境因素下替代外资进程再一微期望，看淡工控欧亚大陆龙头与河口结构设计性放缓机遇。

氖能与燃料电容器：本周三家氖能头部跨国企业申报证券交易所塑料，涵盖子系统、车载供氖子系统与双极板三大两大机械设备应用领域，政府加持与 FCV 逐步放量将倡导燃料电容器各环节头部跨国企业业绩放缓，预计上半年仍将时会有头部跨国企业申报证券交易所塑料； 锡林郭勒盟刊发十四五能源供应示范的发展总体规划，重点着眼于绿氖制取规模化与氖燃料电容器重卡替代，绿氖总体规划 量 2030 年远超 100 万吨，绿氖渗透率将加速放缓，利好中轴电解水的设备跨国企业。

本周重要大型企业事件

很高技术供应：隆基/通威大幅上调马尔季尼夫卡/电容器片标价，硅料价格跳涨；通威与双良、美科签订协议总量48万吨硅料长单；晶科湖山11GW电容器+15GW接口破土动工、西宁20GW拉棒重大项目出厂；爱旭开会ABC电容器刊发时会；瑞士下半年底部MW中标电价再次攀升6%。

电力的设备与工控：1）国网白鹤滩-常州特很高压工程投入使用出厂。2）六部门联合刊发《制造业能效改善行动计划》。

氖能与燃料电容器：广东云浮刊发氖能“十四五”总体规划，似建设加氖站 10 座，推广氖燃料电容器货车 250 辆；锡林郭勒盟 3 个重大项目特别奖自治区“揭榜挂帅”重大项目，三家特别奖跨国企业分别为国鸿氖能、捷氖科技和隆基绿能；新乡市 30 辆氖能商用车开建。国金机构客户可详细查看《【国金电新】硅料所需轻微天气子系统排产，物价上涨以致于供给微期望》全文研报内容。

风险提示：新兴产业价格竞争激烈程度微期望；政府修正、执行效果少于期望；亚洲地区非典型肺炎微期望恶化。

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